En el apacible pueblo de Kingston Falls, un ingenioso, pero descuidado, vendedor de artilugios compra una misteriosa y adorable criatura llamada Mogwai como regalo de Navidad para su hijo Billy. El dueño de la tienda le advierte sobre tres reglas vitales que jamás debe romper: no exponerlo a la luz brillante, no dejar que se moje y nunca alimentarlo después de la medianoche.